吸收换股将再添一例！
日前，葛洲坝公告称，中国能源建设换股吸收合并公司暨关联交易事项已获证监会核准。
葛洲坝股票将自9月2日开市起连续停牌，直至终止上市也就是说，在a股市场上还剩3个交易日
截至6月末，葛洲坝股东总户数为20.81万户。
吸收换股后开盘价尚未确定
根据此前的公告，中国能源建设拟通过向葛洲坝股东发行a股股票的方式对其换股吸收交易完成后，中国能源建设将实现a h股上市，葛洲坝则终止上市，全部资产，负债，业务等由前者承接
交易方案显示，经除息调整后的葛洲坝换股价格为8.69元/股，经除息调整后的中国能源建设a股发行价格为1.96元/股，换股比例约为1:4.4337，即葛洲坝换股股东所持有的每股葛洲坝股票可以换得4.4337股中国能源建设本次发行的a股股票。
从过往吸收合并案例来看，中国能源建设a股首日开盘参考价可能是其发行价格，也可能和公告中的发行价格无关，而是与葛洲坝停牌前最后交易日的收盘价和换股比例有关，即发行价为股票停牌前最后交易日的收盘价/a股换股比例。
在过往案例中，东贝集团合并吸收东贝b整体上市，东贝集团开盘价格即是东贝集团公告的发行价9.77元/股，而招商公路换股吸收华北高速时，招商公路股票上市首日开盘参考价是以华北高速a股股票停牌前最后交易日的收盘价/华北高速a股换股比例，最终确定为12.68元/股。
若定价方案为前者，中国能源建设a股上市时开盘价格就是换股价，但投资者换股前后持仓市值会发生变化举例来说，a拥有葛洲坝1000股，若葛洲坝最后一个交易日的收盘价格是10元，那么换股前其持有的总市值为1万元，换股后，a拥有1000*4.4337=4433.7股，持仓总市值为4433.7*1.96=8690.052元
也就是说，葛洲坝最后一个交易日的收盘价若是高于8.69元/股，投资者转股后总市值将减少，反之亦然。
若定价方案为后者，中国能源建设a股开盘价格和葛洲坝最后一个交易日的收盘价格息息相关，葛洲坝收盘价越高，那么中国能源建设a股开盘价也越高对于投资者而言，其换股前后持仓市值不变
例如，a拥有葛洲坝1000股，若葛洲坝最后一个交易日的收盘价格是10元，那么换股前其持有的总市值为1万元，换股后，a拥有1000*4.4337=4433.7股，中国能源建设a股开盘价格为10/4.433，其持仓总市值为4433.7*10/4.4337=10000元，投资者换股前后持仓市值不会发生变化。
目前葛洲坝公告没有具体说明吸收合并后开盘参考价如何确定，这意味着两种可能都有但中国能源建设还有h股，最终方案可能是使中国能源建设ah溢价率较小的那种业内人士对中证君称
券商看好后续发展
作为这场换股吸收合并的主角，葛洲坝和中国能源建设在8月27日晚均发布上半年业绩数据显示，今年上半年葛洲坝实现营收543.79亿元，同比增长25.07%，实现归母净利润15.79亿元，同比增长36.18%
中国能源建设上半年实现营收1415.46亿元，同比增长34.04%，实现净利润24.51亿元，同比增长166.69%。
国盛证券认为，交易完成后，有望消除同业竞争，理顺能建集团与葛洲坝的关系，有助于全集团整合资源，提升效率加快发展。
东北证券表示，十四五期间，将构建以新能源为主体的新型电力系统对中国能建来说，迎来了重要的战略机遇期葛洲坝集团先后承建，参建风电，光伏等新能源项目近300个，总装机容量达13gw，在我国电力系统向深度低碳或零碳的演进中扮演重要角色，为中国能建承接大型水利，光伏项目，加快新能源布局提供助力
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