电鳗财经/罗子君
*持续13周的st海科终止上市风险提示终于迎来转机。
日前，*st海河披露已签署重组投资协议公司以资本公积转增股本9.21亿股为代价引入重组投资者，其中青岛军民融合技术发展集团有限公司将以每股2.14元的价格收购5.62亿股，与签署重组协议前的5.47元相比，账面上，荣发集团已经盈利了作为条件，荣发集团需要再花7.21亿元拍卖资产，同时引入财务投资人，注入资产和资源
若本次交易顺利完成，*st海河的控股股东将变更为荣发集团，持股比例为27%，实际控制人可能变更为青岛西海岸新区国有资产管理局。
青岛西海岸国资12亿元必须复兴三步走
* st海核的重组程序进展非常顺利。
日前，山东省烟台市中级人民法院裁定受理*st中海油破产重整一案，并指定山东省烟台市莱山人民法院审理日前，莱山法院指定*st海河清算组为管理人，9月9日，*st海河披露了《关于招募重组投资者的公告》之后，管理人按照程序确认荣发集团和/或其指定的子公司，并加入财务投资者作为*st海河重组的意向重组投资者
日前，*st海河及其管理人与荣发集团签署了《重组投资协议》作为产业投资者，荣发集团拟收购*st海河561，853，163股，占转让后公司总股本的27%据此，重组完成后，*st中海油控制权可能发生变更，控股股东可能变更为荣发集团，实际控制人可能变更为青岛西海岸新区国有资产管理局
荣发集团转让上述股份的价格约为1202.37亿元，折合每股2.14元。
截至11月25日收盘，*st海河收盘价为5.47元，也就是说，在未进行任何支付前，荣发集团已经浮盈155.61%。
首都局没有免费的午餐。
据电鳗财经分析，荣发集团接下来需要完成三项任务:一是支付约7.21亿元，通过公开拍卖方式承接资产处置，二是引入财务投资者，本次交易预计需要资金11.85亿元，三是收购资产，利用资源，使*st海河的经营步入正轨。
根据协议，荣发集团承诺以约6.51亿元的价格通过公开拍卖方式承接浮动反应堆等拟处置项目资产及相关合同所附带的全部权利义务，并承诺以约7000万元的价格承接其他拟通过公开拍卖方式处置的资产处置两项资产共需要资金7.21亿元加上转让股份的资金，荣发集团和青岛西海岸国资局需要拿出19.23亿元的真金白银
此外，荣发集团需要引入财务投资者参与此次重组各财务投资者已收到台湾核电资本公积金以不低于每股3.3元转增的约35.9103423亿股受让股份的锁定期为12个月，自受让股份之日起12个月内不得转让或委托管理他人直接或间接持有的甲方股份，并为*st海核的信用修复阶段提供融资或信用支持
由此计算，后续财务投资者股份交易总价将不低于11.85亿元。
比起砸钱，上市公司只有业务发展步入正轨，才能说重组成功这一步显然需要更长的时间
首先，荣发集团与*st中海油同意共同提出经营方案，利用产业投资者的资源，管理，市场等优势对台湾核电进行补充，及时注入优质资产，妥善规划重组后台湾核电的生产经营，提高管理水平和产品价值，确保恢复持续盈利能力。
二是在重组完成后一年内，开始协商收购荣发集团持有的山东荣发竖亥智能装备有限公司49%股权，并以公允价值收购。
据披露，2020年6月，荣发集团与*st海河的二级全资子公司烟台台海玛努尔智能装备有限公司共同投资设立山东荣发竖亥智能装备股份有限公司
连续亏损，三层公司破产，只有重组，快刀斩乱麻。
目前，*st海河真的是一塌糊涂:前三年巨亏，2022年前三季度亏损超过1.1亿元，公司，母公司，子公司都面临着这次破产重整。
*st海河主要从事高端装备机械制造，为核电，能源，电力，石化，冶金等行业和国防提供重大技术装备，高科技零部件和技术服务。
三季报显示，公司2022年前三季度实现营业收入2.93亿元，同比微降0.09%，实现净利润—1.1亿元，扣非净利润—1.11亿元。
在过去三个完整的会计年度，*st海河亏损总额高达29.77亿元。
如前所述，今年8月，*st海河被青岛荣发融资租赁有限公司申请破产重整，已经一帆风顺，曙光在望。
此外，*st海河的母公司和子公司也将破产重组。
日前，控股股东台海集团的债权人祥龙企业集团有限公司以资不抵债，明显缺乏清偿能力为由，向烟台中院申请破产重整日前，烟台中院裁定受理，莱山法院管辖，指定破产重整管理人台海集团按照破产重整程序开展工作
日前，*st海河核电有限公司子公司烟台台海核电的债权人江苏方能热力设备科技有限公司以不能清偿到期债务，明显缺乏偿债能力为由，申请对烟台台海核电有限公司进行破产重整日前，莱山人民法院裁定受理申请，并指定破产重整管理人烟台台海核电有限公司按照破产重整程序开展工作
接受方有没有经济压力。
正常情况下，作为国有资产上市公司，资金应该没有压力但据电鳗财经观察，荣发集团历年的盈利规模并不足以支撑公司的这一次资本运作是否需要市场融资值得商榷
公开资料显示，荣发集团成立于2014年4月它是响应国防和民用技术一体化国家战略，直属青岛西海岸新区的国有企业它是一家专业化，大型的国防和民用技术一体化集团公司，外部信用评级为aa
荣发集团旗下拥有山东荣发船舶修造集团，山东荣发特种设备维修集团，青岛开发区投资建设集团，烟台荣发实业发展有限公司，蓬莱陆晶船舶工业，青岛鲁花公路工程有限公司等30余家子公司
资产规模方面，荣发集团总资产超过700亿元，净资产达到215亿元，最近三个财年和2022年一季度营业收入分别为73.63亿元，144.91亿元，152.1亿元和50.75亿元，净利润分别为2亿元，2.54亿元，3.66亿元和1.88亿元。
可见，相对于资产规模和营收规模，荣发集团的利润规模并不大。
电鳗财经将持续关注*st海核重组进展。
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